通威、天合、隆基、晶科、晶澳···谁能利用这张王牌逃出“斩杀线”？

1月22日，晶科能源发布2025年年度业绩预告，预计2025年年度实现归母净利润为-69亿至-59亿元。截至目前，算上通威、隆基、晶澳、爱旭、天合光能，光伏组件TOP6已经全部预亏，预亏总计331~376亿。

这其中，隆基和爱旭减亏明显，尤其是爱旭股份，2025年减亏高达77.44%，高效组件的高溢价效应可谓是立竿见影。同时，市场对高效组件的认可程度也非常积极。2025年11月20日，晶科飞虎3正式量产，仅仅2个月已签单超5GW。

注：数据为不完全统计，如有遗漏或错误，欢迎补充指正

我们都知道，光伏红海的下半场是高效组件的战场，也基本是光伏组件龙头的角斗场。

据彭博新能源财经（BNEF）预测，2026年全球光伏新增装机量将同比下滑。中国作为最大市场，2026年部署规模预计下降14%至341GW。再对比2025年各组件企业披露的出货数据统计：晶科全年预估出货83~87GW、隆基80~90GW、天合光能70~75GW、晶澳70GW左右、通威47GW、正泰35.6GW、协鑫26GW+、阿特斯24.6GW、英利能源20GW、横店东磁20GW，仅仅是这TOP10总出货就高达495.2GW，超出2026年预计总需求量150GW。

如何在狼多肉少的残酷竞争中活下去，最好是有品质的活下去，对光伏组件龙头企业而言，转换效率就是他们手中的王牌。

不同维度、两模两样的组件转换效率

目前，通威、晶科、晶澳、天合、隆基、爱旭、东方日升、华晟几大组件企业手中各有高效组件王牌，在转换率的赛道上近乎贴身肉搏。根据Taiyangnews1月最新光伏组件转换率榜单显示，BC继续霸榜，HJT实现逆袭，TOPCon仍在追赶。

但在另外一个消息端，根据各组件企业官网给出的产品数据，量产光伏组件转换效率另有乾坤：

数据来源：企业官网

而且在不久前的BC峰会上，爱旭宣布将在2026年将组件转换效率提升至26%。遥遥领先的冠军还要继续加快速度奔跑，对各家竞争对手而言，不知压力如何。但只需看看BC组件在欧洲市场中工商业场景35%、户用场景114%的溢价（来自多家第三方机构数据），对于TOPCon企业而言，转换效率的战场上就绝不会轻易认输。

注：数据为不完全统计，如有遗漏或错误，欢迎补充指正

央企集采、组件转换效率也是核心标准

不只是海外市场高度认可高效组件。

1月22日，华电发布2026年8GW光伏组件集采招标。算上之前中煤2026年度3GW光伏组件（N型TOPCon）集采、三峡2026年2.5GW光伏组件集采、华能2026年度6GW组件集采、中国电建2026年31GW光伏组件集采。目前2026年央企集采共计50.5GW，基本以组件转换效率作为核心评标标准。其中华能2026年度6GW组件集采公告中，直接将转换效率22.35%以下的产品剔除。

2025年下半年，23.8%组件效率要求首次出现在央企集采中，之后，青海、内蒙古等“沙戈荒”大型风光基地也纷纷跟进。根据行业媒体统计的2025年央企集采中标企业来看，基本是隆基、晶科、通威、晶澳等头部组件企业，其中隆基以9.8GW的中标体量稳居榜首，这也侧面说明了高效组件在央企集采中的受青睐程度。

根据国家能源局局长王宏志介绍，第一批风电光伏基地基本建成投产，第二批、第三批建成投产约5000万千瓦。由此推算，“十五五”时期，大基地项目将有605GW的装机增长空间。同时，根据前三批风光大基地业主统计数据测算（在此前三批大基地业主中央企合计获得10780.8万千瓦，占比56%），这605GW中央企最低可获得50%。

作为行业“风向标”，预计2026年，央企集采招标量将维持头部集中态势，23.8%转换效率将继续成为高效组件标配。

行业都在说，在光伏产业步入价值竞争时代的今天，谁拥有更高的组件转化率，谁就能赢得明天。2026年，一边是存量产能被“斩杀”，一边是新技术加速上位。面对需求端下滑、成本增高、现金流承压等多重debuff，2026年，光伏组件企业如何利用转换率开始行业“大逃杀”，我们十分关注。